周四（8月20日），美元/日元上涨158.505，暂报158.497，涨幅0.22%。

   市场基本面分析

   1、美日利差仍是主导核心

   虽然美债长端收益率下行压缩套利空间，但日本央行依旧维持偏宽松立场，市场重点关注9月议息会议，市场逐步计价秋季进一步加息的可能性，但尚未形成完全确定性预期。7月日本贸易逆差再度扩大，原油进口成本走高持续给日元带来输入型贬值压力；AI相关芯片出口保持韧性，一定程度对冲贸易赤字的负面影响。

   2、干预风险时刻悬在上方

   7月底美日开展联合外汇干预，短期震慑空头，但干预只能压制无序暴跌，难以单独扭转利差驱动的大趋势。160整数关口被市场视作重要心理与干预警戒位，一旦汇价再度向上逼近该位置，市场会重新警惕日本财务省口头警告乃至直接入市，高位追多美元兑日元的意愿受到明显约束。

   3、外部宏观变化

   美国财政部回购长债压低美债收益率，带动美元指数整体走弱，日元获得被动提振；但美联储7月会议纪要保留鹰派，警示油价推升通胀，并未关闭加息窗口。市场已经进入月底杰克逊霍尔年会博弈窗口，鲍威尔讲话会直接扰动美债收益率，进而带动美元兑日元大幅波动。中东地缘推高油价，一方面加剧日本输入通胀，利空日元；同时避险情绪又会阶段性带来日元避险买盘，形成双向拉扯。

   美元/日元技术走势分析

   美元兑日元在最近的盘中交易中出现了谨慎的上涨，因为它试图收复之前的部分失地，同时试图缓解相对强势指标上的一些明显超卖状况，特别是该指标开始出现积极信号。

   这是因为该货币对仍然受到打破短期看涨修正趋势线的影响，并伴随着超过EMA50的支撑。这加剧了该货币对周围的负面压力，降低了近期复苏的可能性。

   支撑位：158.10  158.14  158.20

   阻力位：158.30  158.34  158.40