周四（6月4日），美元/日元下跌159.904，暂报159.899，跌幅0.10%。

   市场基本面分析

   日本央行行长植田和男昨日的讲话，进一步把6月加息推向市场定价的中心。核心信号是，央行开始更明确地权衡通胀上行风险，而非单纯强调经济下行风险。

   周三，植田和男在6月15日至16日政策会议前最后一次预定公开讲话中表示，即便形势仍不明朗，只要判断价格上行风险超过经济活动下行风险，就有必要“充分讨论提高政策利率的利弊”。

   这一表态强化了市场对日本央行本月行动的预期。截至周三下午，交易员预计日本央行本月加息25个基点的概率约为85%，若实现，基准利率将升至1995年以来最高水平。

   野村研报的判断更直接：植田和男这次讲话“很可能为日本央行6月加息铺路”，但并未暗示加快紧缩节奏。换言之，本月加息已接近市场基准情景，但“连续加息”或一次性加息50个基点仍不是主线。

   关键措辞释放加息信号

   植田和男昨日的核心表述集中在通胀风险。他称，根据目前可获得的数据和企业信息，价格上行风险整体看起来更大，并且可能更早显现。

   他还表示，只要中东动荡缓和，通胀逐步达到2%目标，日本央行将以适当节奏加息。这一表态并非直接宣布政策决定，但把6月会议的讨论重心明显推向加息。

   日本央行4月会议曾以6比3的投票结果维持政策不变，这是植田和男任内分歧最大的一次投票。这也显示部分委员担心，若等待过久，可能在应对通胀方面落后。

   野村：铺路6月加息，但不是更快紧缩

   野村在6月3日外汇日内评论中指出，植田和男使用了“充分讨论提高政策利率的利弊”这一关键表述，而同样措辞曾出现在他去年12月的讲话中，随后日本央行当月加息25个基点。

   报告还提到，日本首相高市早苗几乎在同一时间表示，货币政策的具体事项应交由日本央行决定。这表明至少在即将到来的6月会议上，日本央行与政府方向一致。

   但野村强调，讲话文本没有强烈暗示日本央行准备加快紧缩，例如6月和7月连续加息，或一次性加息50个基点。植田和男提到了推迟加息的潜在风险，但并未表明日本央行已经明显落后于形势。

   这一区分对市场很关键：本月加息概率上升，不等于未来路径全面转鹰。

   美元/日元技术走势分析

   美元兑日元在最近的盘中交易中下跌，因为该货币对努力减少相对强势指标的超买状况，特别是在负面信号开始出现之后。这种回调可能有助于该货币对重新获得积极的势头，并恢复其上升趋势。

   短期修正性上升趋势保持不变，价格继续沿着支撑趋势线移动。此外，该货币对仍在EMA50上方交易，EMA 50提供了动态支撑，加强了近期进一步上涨的前景。

   支撑位：159.58  159.71  159.82

   阻力位：160.06  160.19  160.30