周四亚市早盘，欧元/美元收复部分失地，回升至1.1200附近。不过，由于法国财政担忧持续拖累欧元，这一主要货币对的上行空间可能有限。交易员正等待美国每周初请失业金人数报告以及周四稍晚的美联储讲话。

  基本面分析

  法国总理塞巴斯蒂安-勒科尔尼的少数派政府上月宣布了一项540亿欧元的节支计划，以避免遭遇灾难性的评级下调或主权违约。随着政界人士在2027年一场充满争议的选举前努力遏制预算赤字，法国债务面临的压力不断加大。

  市场对法国控制预算赤字能力的担忧以及欧元区债券市场的动荡，加剧了外界对该地区可能爆发主权债务危机的担忧，并削弱了对欧洲央行进一步加息的预期。反过来，这可能会对欧元这一共同货币构成一定的抛售压力。

  “在我看来，市场似乎正在否定这份2027年预算。选举临近......在选举将至的情况下，谁会投票支持财政紧缩？”多伦多Silver Gold Bull外汇及贵金属风险管理主管Erik Bregar表示。

  联邦公开市场委员会偏鹰派的会议纪要显示，美国央行决策者认为通胀是其前景面临的最大风险。根据芝商所的FedWatch工具，美联储基金期货目前显示，美联储10月政策会议上加息25个基点的隐含概率为22%，与前一日持平。

  美国收益率优势扩大令欧元承压，但荷兰银行认为欧元/美元进一步下行空间有限

  荷兰银行策略师指出，“德国与美国之间更为负面的收益率利差持续拖累欧元兑美元”，两国之间的利率差距“已变得更加负面，这为美元兑欧元提供了支撑”。他们强调，这一趋势在“德国与美国两年期和十年期名义收益率利差，以及十年期实际收益率利差”中都已显现，而且“欧元/美元也与这些不断恶化的利差走势一致”。

  除了收益率动态之外，荷兰银行指出，“法国的财政和政治不确定性正在给欧元带来压力”，同时“金融市场对美联储和欧洲央行的加息次数定价过多”。该行将市场定价与自身预测进行了对比，指出“市场预计到2027年美联储将再加息三次以上，而我们的预测只有一次”，并且“市场还预计到明年9月欧洲央行将再加息略少于三次，而我们的预测是两次”。

  在此背景下，荷兰银行仍然“预计欧元/美元进一步走弱的空间有限，并维持我们对2026年底1.15的预测”。该行认为，“如果市场预期向我们的预测靠拢，调整应会对美元而非欧元施加更大的下行压力，从而帮助限制欧元/美元进一步下跌”。

  Schmid警示AI驱动的通胀，并释放更多美联储收紧政策的信号

  美联储的Schmid传递出明显的鹰派信息，FXS Speechtracker评分为8/10，略高于7.5/10的历史平均水平，凸显其对通胀风险的关注强于平常。其强调劳动力“仍处于良好状态”，同时对顽固通胀感到沮丧，并称AI是价格压力的“最大驱动因素”，以及尽管长期收益率走高仍需进一步收紧短期利率，这些都共同指向一种美联储立场，即优先恢复公信力，而非过早放松政策。

  FXS美联储情绪指数上升0.34点至137.91，进一步印证更广泛的美联储基调仍稳固处于鹰派区间，远高于中性100阈值。这一小幅上升与Schmid高于基准的鹰派评分一致，表明市场应继续计入美元“更高更久”的路径，而不是预期政策即将放松。

  技术分析：

  在日线图上，欧元/美元继续跌破100日简单移动均线和布林带中轨，这使该货币对维持明显的看跌倾向。价格目前守在布林带下轨支撑位上方不远处，而14日相对强弱指数（RSI）约为23，凸显超卖状况，这可能会放缓下行，但在该货币对仍受上方移动均线结构压制的情况下，尚不足以表明出现可持续反转。

  下行方面，直接支撑位于1.1140的布林带下轨，如果超卖读数持续，卖方可能开始获利了结。上行方面，初步阻力位于1.1380的布林带中轨，其后是1.1495的100日简单移动均线，以及接近1.1620的布林带上轨；只有重新站上这些连续阻力，才能缓解看跌压力，并为更具建设性的中期基调打开空间。