周二（9月29日），美元/日元上涨157.439，暂报157.431，涨幅0.04%。

   市场基本面分析

   1、美日货币政策分化，美日利差继续支撑美日多头

   美联储官员持续释放鹰派言论，能源涨价推升通胀粘性，年内保留加息选项，降息预期延后，美债收益率高位运行。反观日本央行，虽然已经开启加息周期，但国内通胀回升力度有限，央行对连续加息态度谨慎，不倾向激进收紧。美日之间的利率差距维持高位，套息交易资金持续偏好持有美元、做空日元，这是支撑USDJPY上行最核心逻辑。

   2、日本当局持续口头警告，实质性干预尚未落地

   日本财务省官员多次表态，密切关注日元快速贬值，对当前日元走势表示不满意，警告市场过度做空日元。但目前仅停留在口头喊话，没有实施大规模买入日元干预。历史经验来看，口头干预只能带来短时脉冲反弹，一旦没有实际资金入场，行情很快重回原有趋势。市场持续监测关键贬值阈值，一旦日元加速暴跌，不排除日本出手强力干预，届时美日会出现瞬间大幅跳水。

   3、美元指数走强，进一步施压日元

   美债收益率上行带动美元指数企稳反弹，非美货币普遍承压，日元同样受到压制。晚间美国JOLTs职位空缺、谘商会消费者信心数据将验证美国劳动力市场韧性，若数据偏强，美债收益率继续走高，USDJPY有望继续冲高；如果就业数据明显走弱，美债收益率回落，美日将迎来阶段性回调。

   4、资金情绪：投机资金逢低做多，警惕高位获利了结

   投机盘整体思路以逢低做多美元兑日元为主，依托美日利差逻辑布局多头头寸；空头交易主要博弈日本央行意外鹰派或者日本政府落地强力汇市干预，属于尾部风险博弈，资金参与度较低。经过持续上涨后，高位累积大量获利盘，随时可能出现集中止盈引发快速回撤。临近长假，机构主动降低持仓规模，防范跨假期突发干预风险。

   美元/日元技术走势分析

   在157.00的关键支撑位巩固后，美元兑日元价格在最近的盘中交易中上涨，这为美元兑日元实现这些收益提供了积极的动力。价格仍然受到EMA50的支撑，这加强了近期扩大这些涨幅的机会，特别是因为它沿着短期上升的修正趋势线移动，增加了上涨的潜力，同时相对强势指标显示出积极的信号。

   支撑位：156.80  156.20

   阻力位：158.00  158.60